    物价连续下行的背后还有经济运行的深层次原因：——物价下降的根本原因源于居民的收入增长缓慢。相对于供给充足的商品和服务而言，居民的实际购买力明显不足。首先居民收入增长缓慢，导致居民的购买力增长缓慢。近几年我国已连续出现了居民人均收入增速明显低于GDP增速的现象，而90年代后期以来更是出现了农村居民和城市低收入群体收入增长近乎停滞的问题。1995到2001年我国GDP年均增长8.1％。而同期城市居民人均可支配收入年均增长6.2％，农村居民人均纯收入增长4.6％。经过几年的积累，居民购买力与商品供给能力之间的差距扩大，导致物价的持续低迷甚至下降。其次医疗、养老保险、失业保险和住房制度等各项改革的集中出台，使居民承担的经济负担明显加重、未来的支出预期上升，迫使居民在收入增长缓慢的情况下不得不加大储蓄力度以备未来的支出。1995到2001年，在居民收入增长幅度下降的情况下，居民储蓄存款余额年均增长16.4％，远远高于居民收入的增长幅度。有理由认为，在社会保障制度不健全、社会保障功能不完备、居民对未来支出预期上升的情况下，客观上8亿多元居民储蓄存款的绝大多数是被锁定的，使得居民的实际购买力远远小于供给，因而导致物价的持续下降。第三大规模和持续的下岗失业从根本上打击了居民的收入预期和消费信心，进一步制约了居民购买力增长和已有购买力的发挥，加剧了通货紧缩的压力。——技术进步的影响。技术的快速发展，导致技术含量高的消费品价格大幅下降，进而影响物价总水平。1996年以来家用电器零售物价分别下降1.3％、4.4％、6.1％，6.0％、6.4％和6.1％。今年以来家庭电子设备用品、家庭交通设备用品和通信设备用品等产品的价格下降幅度是最大的，1至5月，电子及通讯设备制造业产品出厂价格分别下降7.7％、7.7％、8.4％、6.3％和7.2％，交通设备制造业产品出厂价分别下降3.9％、4.9％、4.4％、3.7％和3.5％。由于这部分产品在零售物价和居民消费物价中占较大权数，并且这类商品居民需求量大、需求增长快，这类产品价格的大幅度下降，是拉动物价总水平下降的重要原因之一。——80年代末、90年代初的高通胀，曾使我国的物价背离国际价格的平均水平，而近些年的物价下行，在一定程度上是物价向国际平均价格的合理复归。改革开放以来，我国经历了两次物价上涨高峰，其中1988到1989年、1993到1995年的物价涨幅接近20％。正是由于这两次物价上涨高峰，导致我国物价总水平在90年代中期明显高于国际平均水平，因而在90年代后期我国经济进一步融入世界经济后，国内的市场价格开始向国际市场价格复归，出现了1998到2001年持续的物价低水平运行甚至下降。尽管如此，1990到2001年我国居民消费价格年均上升仍高达6.7％。因此，近两年物价的下降在一定程度上是前些年物价上涨过快的合理复归。有利于物价回升的因素从目前情况看，明年物价回升存在一定的有利因素：——呈加速增长的国民经济运行态势的影响。1到3季度当季GDP增长速度分别为7.0％、8.0％和8.1％。预计第四季度将保持这种快速增长趋势。从工业增长变化看，2到10月份规模以上工业增加值一直保持加速增长态势，其增长速度由3月份的10.9％持续上升到10月份的14.2％?出现了近几年少有的高速增长。从目前投资、出口和消费对经济增长的拉动作用分析，短期内工业运行仍将保持这种快速增长态势，并将有利于今后物价的回升。由于物价是经济增长速度的滞后指标，目前经济加速增长的运行结果，将影响到今后物价的上升。
